कैप टेबल क्या है?
कैपिटलाइज़ेशन टेबल (कैप टेबल) एक स्प्रेडशीट है जो दर्शाती है कि आपकी कंपनी का कितना प्रतिशत किसका है। प्रत्येक शेयरधारक, प्रत्येक विकल्प अनुदान, प्रत्येक SAFE - यह सब यहाँ ट्रैक किया जाता है। यह उन पहली चीजों में से एक है जिसे निवेशक ड्यू डिलिजेंस के दौरान देखते हैं।
अपने सरलतम रूप में, एक कैप टेबल सूचीबद्ध करता है: किसके पास शेयर हैं, उनके पास कितने शेयर हैं, और वह कंपनी का कितना प्रतिशत दर्शाता है।
एक साफ़ कैप टेबल बनाम एक अव्यवस्थित
साफ़ (जो निवेशक देखना चाहते हैं):
| शेयरधारक | शेयर | स्वामित्व |
|---|---|---|
| संस्थापक ए | 4,000,000 | 40% |
| संस्थापक बी | 4,000,000 | 40% |
| विकल्प पूल | 1,500,000 | 15% |
| देवदूत निवेशक (SAFE) | 500,000 | 5% |
| कुल | 10,000,000 | 100% |
अव्यवस्थित (जो निवेशकों को चिंतित करता है):
| शेयरधारक | शेयर | स्वामित्व |
|---|---|---|
| संस्थापक ए | 2,000,000 | 20% |
| संस्थापक बी (3 महीने बाद छोड़ दिया) | 2,000,000 | 20% |
| "सलाहकार" जिसने एक कॉफी मीटिंग की थी | 500,000 | 5% |
| पिछला त्वरक | 1,000,000 | 10% |
| चाचा जिसने $5K दिए | 500,000 | 5% |
| कॉलेज से दोस्त | 300,000 | 3% |
| विकल्प पूल | 2,000,000 | 20% |
| शेष संस्थापक इक्विटी | 1,700,000 | 17% |
| कुल | 10,000,000 | 100% |
दूसरे उदाहरण में, सक्रिय संस्थापक के पास केवल 20% है। एक छोड़े हुए सह-संस्थापक से मृत इक्विटी है। एक सलाहकार के पास बिना किसी स्पष्ट कारण के 5% है। एक त्वरक ने 10% लिया। कैप टेबल खराब फैसलों की कहानी कहता है - और निवेशक उस कहानी को ध्यान से पढ़ते हैं।
मैं जिन पिचों की समीक्षा करता हूं, उनमें से लगभग एक तिहाई में मुझे कैप टेबल की समस्याएं दिखाई देती हैं। यह उन सबसे आम मुद्दों में से एक है जिन्हें मैं सलाहकार कॉल में फ़्लैग करता हूं। देवदूत कॉल के बारे में अधिक जानें।
अपना कैप टेबल कैसे सेट करें
चरण 1: शेयर अधिकृत करें
अधिकांश डेलावेयर सी-कॉर्प्स निगमन पर 10,000,000 शेयर अधिकृत करते हैं। यह मानक है और आपको भविष्य में पतला होने के लिए जगह देता है।
चरण 2: संस्थापक शेयर आवंटित करें
योगदान, भूमिका और प्रतिबद्धता के आधार पर सह-संस्थापकों के बीच शेयर विभाजित करें। सभी संस्थापक शेयर 4 वर्षों में 1-वर्षीय क्लिफ के साथ वेस्ट होने चाहिए। कोई अपवाद नहीं।
चरण 3: एक विकल्प पूल बनाएं
भविष्य के कर्मचारी स्टॉक विकल्पों के लिए 10-15% आरक्षित करें। जब तक आप आक्रामक रूप से काम पर रखने वाले नहीं हैं, तब तक 20% पूल न बनाएं।
चरण 4: सब कुछ ट्रैक करें
एक कैप टेबल प्रबंधन टूल (Carta, Pulley, Captable.io) या एक अच्छी तरह से व्यवस्थित स्प्रेडशीट का उपयोग करें। इक्विटी जब भी हाथ बदलती है, उसे अपडेट करें।
5 कैप टेबल गलतियाँ जो सौदे को मार देती हैं
1. कोई संस्थापक वेस्टिंग नहीं। यदि सह-संस्थापक वेस्ट नहीं करते हैं, तो एक सह-संस्थापक 6 महीने बाद 50% कंपनी के साथ निकल सकता है। प्रत्येक निवेशक पूछेगा कि क्या आपके पास वेस्टिंग है। जवाब 'हां' होना चाहिए।
2. मृत इक्विटी। एक सह-संस्थापक जो जल्दी निकल गया लेकिन अभी भी इक्विटी का एक बड़ा हिस्सा रखता है। यह #1 कैप टेबल लाल झंडा है। इसे रोकने के लिए वेस्टिंग और बायबैक प्रावधानों का उपयोग करें।
3. बहुत अधिक छोटे शेयरधारक। 15 लोग जो प्रत्येक 0.5-2% के मालिक हैं, प्रशासनिक दुःस्वप्न बनाते हैं। प्रत्येक भविष्य के दौर के लिए सभी शेयरधारकों की सहमति की आवश्यकता होती है। कैप टेबल को टाइट रखें।
4. सलाहकार ओवर-अनुदान। मानक सलाहकार इक्विटी 0.25-0.5% है जो 2 वर्षों में वेस्ट होती है। 2-5% वाले किसी व्यक्ति को असाधारण, पूर्णकालिक-समकक्ष मूल्य प्रदान करना चाहिए।
5. गलत SAFE ट्रैकिंग। SAFEs इक्विटी के रूप में तब तक दिखाई नहीं देते जब तक वे परिवर्तित नहीं हो जाते, लेकिन वे प्रतिबद्ध पतलापन का प्रतिनिधित्व करते हैं। एक प्रो-फॉर्मा कैप टेबल पर सभी बकाया SAFEs और उनके रूपांतरण प्रभाव को ट्रैक करें।
पिचिंग शुरू करने से पहले क्या कोई निवेशक आपकी कैप टेबल की समीक्षा करे? मैं संस्थापकों को इक्विटी संरचनाओं को साफ करने और भविष्य के दौरों की योजना बनाने में मदद करता हूं। $300 सत्र शुल्क अगर मैं निवेश करता हूं तो मेरे निवेश की ओर जमा किया जाता है। एक देवदूत कॉल बुक करें
कई दौरों के माध्यम से कैप टेबल
यहां बताया गया है कि एक विशिष्ट कैप टेबल कैसे विकसित होता है:
| चरण | संस्थापक | विकल्प पूल | पूर्व-बीज | बीज | श्रृंखला ए |
|---|---|---|---|---|---|
| निगमन | 100% | - | - | - | - |
| विकल्प पूल | 85% | 15% | - | - | - |
| पूर्व-बीज ($3M कैप पर $300K) | 76% | 15% | 9% | - | - |
| बीज ($10M पूर्व पर $2M) | 60% | 15% | 8% | 17% | - |
| श्रृंखला ए ($40M पूर्व पर $10M) | 48% | 12% | 6% | 14% | 20% |
मुख्य बात: संस्थापक तीन दौरों में 100% से लगभग 48% तक जाते हैं। यह सामान्य और स्वस्थ है - प्रत्येक दौर को आपके शेष शेयरों के मूल्य को बढ़ाना चाहिए, भले ही प्रतिशत घटता हो।
अपने कैप टेबल को प्रबंधित करने के लिए उपकरण
| उपकरण | मूल्य | के लिए सर्वश्रेष्ठ |
|---|---|---|
| Carta | $0 से (स्टार्टअप प्लान) | पूर्ण कैप टेबल प्रबंधन, 409A मूल्यांकन |
| Pulley | $0 से (फ्री टियर) | शुरुआती चरण, सरल और साफ |
| Captable.io | मुफ्त | बेहतर UI के साथ स्प्रेडशीट विकल्प |
| Google Sheets | मुफ्त | पूर्व-बीज, इससे पहले कि चीजें जटिल हों |
पूर्व-बीज पर, एक स्प्रेडशीट ठीक है। एक बार जब आपके पास SAFEs परिवर्तित हो रहे हों, विकल्प अनुदान हों, और कई शेयरधारक हों, तो एक समर्पित टूल पर जाएं।
अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न
सरल शब्दों में कैप टेबल क्या है?
एक कैप टेबल एक स्प्रेडशीट है जो दर्शाती है कि आपकी कंपनी का कितना प्रतिशत किसका है। इसमें सभी शेयरधारक (संस्थापक, निवेशक, स्टॉक विकल्पों वाले कर्मचारी), प्रत्येक के पास शेयरों की संख्या, और उनके स्वामित्व का प्रतिशत सूचीबद्ध होता है। इक्विटी जारी या हस्तांतरित होने पर हर बार इसे अपडेट किया जाता है।
स्टार्टअप को कैप टेबल कब बनाना चाहिए?
निगमन पर। भले ही यह सिर्फ दो सह-संस्थापक 50/50 को विभाजित कर रहे हों, इसे पहले दिन से ही दस्तावेज़ करें। जैसे ही आप विकल्प पूल, सलाहकार और निवेशक जोड़ते हैं, कैप टेबल आवश्यक हो जाता है। रेट्रोएक्टिव रूप से कैप टेबल बनाना दर्दनाक और त्रुटि-प्रवण होता है।
निवेशकों को एक साफ कैप टेबल कैसा दिखता है?
निवेशक देखना चाहते हैं: पूर्व-बीज के बाद 70-80%+ संस्थापक, एक उचित विकल्प पूल (10-15%), सभी शेयर वेस्टिंग शेड्यूल पर, छोड़े गए सदस्यों से कोई मृत इक्विटी नहीं, और कोई अत्यधिक सलाहकार अनुदान नहीं। कैप टेबल जितना सरल होता है, निवेशक उतना ही अधिक आत्मविश्वास महसूस करते हैं।
सह-संस्थापकों को कितना इक्विटी विभाजित करना चाहिए?
कोई सार्वभौमिक नियम नहीं है, लेकिन समान या लगभग समान विभाजन उन सह-संस्थापकों के लिए सबसे आम हैं जो एक ही समय में शुरू करते हैं और समान रूप से योगदान करते हैं। असमान विभाजन को योगदान, जोखिम या प्रतिबद्धता में सार्थक अंतर को प्रतिबिंबित करना चाहिए - न कि बातचीत की शक्ति को।
Artem Luko मार्बेला में स्थित एक देवदूत निवेशक हैं, जो पूर्व-बीज और बीज स्टार्टअप्स में $25K-$3M का निवेश करते हैं। artemluko.com पर अधिक जानें।