একটি SAFE নোট কী?
SAFE (Simple Agreement for Future Equity) হল একটি স্টার্টআপ এবং একজন বিনিয়োগকারীর মধ্যে একটি চুক্তি। বিনিয়োগকারী আপনাকে এখন টাকা দেয়। এর বিনিময়ে, তারা ভবিষ্যতে ইক্যুইটি পাওয়ার অধিকার পায় - যখন একটি নির্দিষ্ট মূল্যের রাউন্ড অনুষ্ঠিত হয়। কোন সুদ নেই, মেয়াদ শেষ হওয়ার তারিখ নেই, মাসিক কিস্তি নেই।
২০২৬ সালে প্রি-সিড রাউন্ডের প্রায় ৯০% SAFE ব্যবহার করে। Y Combinator ২০১৩ সালে এই উপকরণটি তৈরি করেছিল যাতে প্রাথমিক পর্যায়ের বিনিয়োগ দ্রুত এবং সহজ হয়। এটি কাজ করেছে - SAFE গুলি অ্যাঞ্জেল এবং প্রি-সিড ডিলগুলির জন্য ডিফল্ট হিসাবে কনভার্টেবল নোটগুলিকে প্রতিস্থাপন করেছে।
একটি SAFE আসলে কিভাবে কাজ করে
এখানে একটি SAFE-এর জীবনচক্র সহজ ভাষায় দেওয়া হলো:
দিন ১: একজন অ্যাঞ্জেল বিনিয়োগকারী আপনাকে $১০০K দেয়। আপনি $৩M মূল্যায়ন ক্যাপ সহ একটি SAFE-এ স্বাক্ষর করেন। এখনো কোনো ইক্যুইটি হাতবদল হয়নি।
কয়েক মাস পর: আপনি একটি সিড রাউন্ড উত্থাপন করেন - $১০M প্রি-মানি মূল্যায়নে একটি নির্দিষ্ট মূল্যের রাউন্ড।
রূপান্তর: SAFE-টি $৩M ক্যাপে ( $১০M মূল্যে নয়) ইক্যুইটিতে রূপান্তরিত হয়, কারণ ক্যাপটি প্রাথমিক বিনিয়োগকারীকে সুরক্ষা দেয়। অ্যাঞ্জেল-এর $১০০K এমনভাবে ইক্যুইটি কেনে যেন কোম্পানিটির মূল্য $৩M ছিল, যা তাদের প্রায় ২.৯% ($১০০K / $৩.৫M পোস্ট-মানি অ্যাট ক্যাপ) দেয়।
মূল অন্তর্দৃষ্টি: SAFE ঋণ নয়। এতে কোন সুদের হার, কোন পরিশোধের বাধ্যবাধকতা, এবং কোন মেয়াদ শেষ হওয়ার তারিখ নেই। বিনিয়োগকারী কেবল তখনই ইক্যুইটি পায় যখন একটি যোগ্য ঘটনা ঘটে (নির্দিষ্ট মূল্যের রাউন্ড, অধিগ্রহণ, বা IPO)।
প্রতিটি SAFE-এর দুটি মূল শর্ত
১. মূল্যায়ন ক্যাপ
সর্বোচ্চ মূল্যায়ন যেখানে SAFE ইক্যুইটিতে রূপান্তরিত হয়। এটি চুক্তির সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ সংখ্যা।
উদাহরণ: $৩M মূল্যায়ন ক্যাপ মানে হল বিনিয়োগকারীর অর্থ এমনভাবে রূপান্তরিত হয় যেন কোম্পানির মূল্য $৩M, আপনার পরবর্তী রাউন্ডে এটি $১০M বা $৫০M মূল্যায়িত হোক না কেন।
| মূল্যায়ন ক্যাপ | বিনিয়োগ | রূপান্তরের সময় কার্যকর মালিকানা |
|---|---|---|
| $২M | $১০০K | ~৪.৮% |
| $৩M | $১০০K | ~৩.২% |
| $৪M | $১০০K | ~২.৪% |
| $৫M | $১০০K | ~২.০% |
কোন ক্যাপ নির্ধারণ করবেন? ২০২৬ সালে প্রি-সিড ক্যাপগুলি সাধারণত $২M থেকে $৫M পর্যন্ত হয়। খুব বেশি নির্ধারণ করবেন না (বিনিয়োগকারীরা যথেষ্ট ইক্যুইটি পাবে না যা তাদের আগ্রহী করে তুলবে) বা খুব কমও নয় (আপনি আপনার কোম্পানির অনেক বেশি অংশ দিয়ে দেবেন)।
২. ছাড়ের হার
একটি বিকল্প বা অতিরিক্ত সুবিধা যা বিনিয়োগকারীকে পরবর্তী রাউন্ডের মূল্যে শতাংশ ছাড় দেয়।
উদাহরণ: ২০% ছাড়ের মানে হল যদি আপনার সিড রাউন্ডের শেয়ার $১.০০ মূল্যে নির্ধারিত হয়, তাহলে SAFE ধারক শেয়ার প্রতি $০.৮০ প্রদান করবে।
বাস্তবে: ২০২৬ সালে বেশিরভাগ SAFE মূল্যায়ন ক্যাপ সহ ছাড় ছাড়াই ব্যবহৃত হয়। এটি সহজ এবং মান হয়ে উঠেছে। কিছু SAFE-এ ক্যাপ এবং ছাড় উভয়ই থাকে, এবং বিনিয়োগকারী যা বেশি ইক্যুইটি উৎপন্ন করে তা পায়।
SAFE-এর ৪ প্রকার
Y Combinator স্ট্যান্ডার্ড SAFE টেমপ্লেট প্রকাশ করে। চারটি সংস্করণ হল:
| প্রকার | সেরা |
|---|---|
| ক্যাপ, ছাড় নেই | সবচেয়ে সাধারণ। সহজ। প্রি-সিডের জন্য স্ট্যান্ডার্ড। |
| ছাড়, ক্যাপ নেই | বিরল। যখন মূল্যায়ন নির্ধারণ করা কঠিন তখন ব্যবহৃত হয়। |
| ক্যাপ এবং ছাড় | বিনিয়োগকারী উভয়টির মধ্যে সেরাটি পায়। বেশি বিনিয়োগকারী-বান্ধব। |
| MFN (Most Favored Nation) | কোন ক্যাপ বা ছাড় নেই, তবে বিনিয়োগকারী যেকোনো ভবিষ্যতের SAFE-এর সেরা শর্ত পায়। |
আমার সুপারিশ: প্রি-সিডের জন্য ক্যাপ, ছাড় নেই SAFE ব্যবহার করুন। এটি সবচেয়ে সহজ, প্রতিষ্ঠাতা-বান্ধব স্ট্যান্ডার্ড যা বিনিয়োগকারীরা গ্রহণ করে।
এই ধরণের ডিল স্ট্রাকচার নিয়ে আমি প্রতিষ্ঠাতাদের সাথে উপদেষ্টা কলে আলোচনা করি - আপনার পর্যায়ের জন্য কোন ক্যাপ উপযুক্ত এবং উভয় পক্ষের জন্য কাজ করে এমন শর্তাবলী নিয়ে কীভাবে আলোচনা করা যায়। Angel Calls সম্পর্কে আরও জানুন।
ফাউন্ডারদের সাধারণ SAFE ভুল
বিভিন্ন ক্যাপে অনেক SAFE স্ট্যাক করা
যদি আপনি $২M ক্যাপে $১০০K, তারপর $৪M ক্যাপে $২০০K, তারপর $৩M ক্যাপে $১৫০K উত্থাপন করেন - আপনার ক্যাপ টেবিল একটি রূপান্তরের দুঃস্বপ্নে পরিণত হয়। একটি ক্যাপ সহ একটিমাত্র SAFE-এ অর্থ উত্থাপনের চেষ্টা করুন।
"দ্রুত বন্ধ করার জন্য" ক্যাপ খুব কম নির্ধারণ করা
$১M ক্যাপ বিনিয়োগকারীদের কাছে আকর্ষণীয় মনে হতে পারে, কিন্তু এর মানে হল আপনি আপনার কোম্পানির একটি বিশাল অংশ দিয়ে দিচ্ছেন। $১M ক্যাপে, একটি $২০০K SAFE প্রায় ১৭% রূপান্তরিত হয়। প্রি-সিডের জন্য এটি অনেক বেশি।
ডিলুশন গণিত না বোঝা
SAFE গুলি রূপান্তর না হওয়া পর্যন্ত আপনার ক্যাপ টেবিলে দেখা যায় না। কিন্তু ডিলুশন আসছে। যদি আপনার $৩M ক্যাপে $৫০০KOutstanding SAFE থাকে, আপনি ইতিমধ্যেই আপনার কোম্পানির প্রায় ১৪% প্রতিশ্রুতিবদ্ধ করেছেন। এটি ট্র্যাক করুন।
একটি নির্দিষ্ট মূল্যের রাউন্ডের আগে SAFE-এ অনেক বেশি অর্থ উত্থাপন করা
SAFE গুলি ছোট প্রাথমিক উত্থানের জন্য তৈরি। যদি আপনার $২M+Outstanding SAFE থাকে, আপনার সিড রাউন্ডে রূপান্তর গণনা জটিল হয়ে যায় এবং আপনি এবং আপনার বিনিয়োগকারী উভয়কেই অবাক করতে পারে।
আপনার SAFE-এ কোন শর্তাবলী অফার করবেন তা নিয়ে অনিশ্চিত? আমি প্রি-সিড ফাউন্ডারদের সাথে তাদের উত্থান কাঠামোবদ্ধ করতে কাজ করি - ক্যাপের আকার, রাউন্ডের পরিমাণ এবং বিনিয়োগকারীর মিশ্রণ। $৩০০ সেশন ফি যদি আমি বিনিয়োগ করি তবে আমার বিনিয়োগে ফেরতযোগ্য। একটি Angel Call বুক করুন
SAFE বনাম কনভার্টেবল নোট: দ্রুত তুলনা
| বৈশিষ্ট্য | SAFE | কনভার্টেবল নোট |
|---|---|---|
| সুদের হার | নেই | হ্যাঁ (সাধারণত ২-৮%) |
| মেয়াদ শেষ হওয়ার তারিখ | নেই | হ্যাঁ (১২-২৪ মাস) |
| পরিশোধের বাধ্যবাধকতা | নেই | প্রযুক্তিগতভাবে হ্যাঁ |
| জটিলতা | সহজ (৫ পৃষ্ঠা) | বেশি জটিল (১০+ পৃষ্ঠা) |
| আইনি খরচ | নগণ্য ($০-$৫০০) | বেশি ($২K-$৫K) |
| প্রি-সিডে স্ট্যান্ডার্ড | হ্যাঁ (~৯০% ডিল) | কম সাধারণ |
মূল কথা: SAFE সহজ, সস্তা এবং প্রতিষ্ঠাতা-বান্ধব। প্রি-সিডের জন্য সেগুলি ব্যবহার করুন। কনভার্টেবল নোটগুলির নির্দিষ্ট পরিস্থিতিতে এখনও একটি স্থান রয়েছে (ব্রিজ রাউন্ড, আন্তর্জাতিক ডিল যেখানে SAFE স্বীকৃত নয়)।
স্বাক্ষর করার আগে আপনার SAFE চেকলিস্ট
- প্রি-সিডের জন্য মূল্যায়ন ক্যাপ $২M-$৫M রেঞ্জে আছে
- আপনি একটি স্ট্যান্ডার্ড Y Combinator SAFE টেমপ্লেট ব্যবহার করছেন
- কোন অস্বাভাবিক শর্তাবলী যোগ করা হয়নি (বোর্ড আসন, ভেটো অধিকার, স্ট্যান্ডার্ডের বাইরে তথ্যের অধিকার)
- আপনি বুঝতে পেরেছেন SAFE কত ডিলুশন প্রতিনিধিত্ব করে
- মোট Outstanding SAFE রূপান্তরের সময় ২০-২৫% ডিলুশনের বেশি হবে না
- আপনি অন্তত একজন উপদেষ্টা বা অভিজ্ঞ প্রতিষ্ঠাতার সাথে ক্যাপ নিয়ে আলোচনা করেছেন
- বিনিয়োগকারী বোঝে যে SAFE ঋণ নয় এবং পরিশোধের কোন বাধ্যবাধকতা নেই
প্রায়শই জিজ্ঞাসিত প্রশ্নাবলী
একটি SAFE নোট কি ইক্যুইটি নাকি ঋণ?
একটি SAFE ইক্যুইটি বা ঋণ কোনটিই নয় - এটি ভবিষ্যতের ইক্যুইটির জন্য একটি চুক্তি। বিনিয়োগকারী অবিলম্বে শেয়ার পায় না (ইক্যুইটি নয়) এবং পরিশোধের কোন বাধ্যবাধকতা নেই (ঋণ নয়)। শেয়ারগুলি কেবলমাত্র একটি যোগ্য ঘটনা ঘটলে ইস্যু করা হয়, সাধারণত একটি নির্দিষ্ট মূল্যের তহবিল রাউন্ড।
একটি প্রি-সিড SAFE-এর জন্য একটি ভাল মূল্যায়ন ক্যাপ কি?
২০২৬ সালে প্রি-সিড মূল্যায়ন ক্যাপগুলি সাধারণত $২M থেকে $৫M পর্যন্ত হয়। সঠিক ক্যাপটি আপনার ট্র্যাকশন, দলের শক্তি এবং বাজারের উপর নির্ভর করে। একটি ক্যাপ যা বিনিয়োগকারীদের রাউন্ডের জন্য সম্মিলিতভাবে ১০-২০% মালিকানা দেয় তা স্ট্যান্ডার্ড। অতিরিক্ত অপ্টিমাইজ করবেন না - দ্রুত রাউন্ড বন্ধ করা ক্যাপের অতিরিক্ত $৫০০K নিংড়ানোর চেয়ে বেশি গুরুত্বপূর্ণ।
একটি SAFE নোট কি মেয়াদ শেষ হতে পারে?
না। স্ট্যান্ডার্ড SAFE-এর কোন মেয়াদ শেষ হওয়ার তারিখ এবং কোন মেয়াদ নেই। এগুলি রূপান্তর ইভেন্ট (নির্দিষ্ট মূল্যের রাউন্ড, অধিগ্রহণ, বা IPO) বা বিলুপ্তি না হওয়া পর্যন্ত Outstanding থাকে। এটি কনভার্টেবল নোটের তুলনায় একটি মূল সুবিধা, যেগুলির মেয়াদ শেষ হওয়ার তারিখ রয়েছে যা চাপ সৃষ্টি করতে পারে।
একটি স্টার্টআপ কতগুলি SAFE থাকতে পারে?
কোনও আইনি সীমা নেই, তবে ব্যবস্থাপনাযোগ্য রাখুন। প্রি-সিডে ৩-১০টি SAFE থাকা সাধারণ। ১৫-২০ টির বেশি পৃথক SAFE প্রশাসনিক জটিলতা তৈরি করে। জিনিসগুলি সহজ রাখতে একটি মূল্যায়ন ক্যাপ সহ একটি একক SAFE টেমপ্লেটে অর্থ উত্থাপনের চেষ্টা করুন।
আমার কি একটি SAFE-এর জন্য আইনজীবীর প্রয়োজন?
কোনও পরিবর্তন ছাড়াই একটি স্ট্যান্ডার্ড Y Combinator SAFE-এর জন্য, আপনার আইনজীবীর প্রয়োজন নেই। টেমপ্লেটটি যেমন আছে তেমনভাবে ব্যবহার করার জন্য ডিজাইন করা হয়েছে। যদি কোনও বিনিয়োগকারী কাস্টম শর্তাবলী যোগ করতে চায় বা আপনি স্ট্যান্ডার্ড SAFE পরিবর্তন করছেন, তবে আইনি পর্যালোচনা পান। পরিবর্তিত শর্তাবলী পর্যালোচনা করার জন্য একজন আইনজীবীর জন্য $৫০০-$২,০০০ বাজেট করুন।
Artem Luko মার্বেলা ভিত্তিক একজন অ্যাঞ্জেল বিনিয়োগকারী, যিনি প্রি-সিড এবং সিড স্টার্টআপগুলিতে $২৫K-$৩M বিনিয়োগ করেন। artemluko.com এ আরও জানুন।