এআই ভেঞ্চার ক্যাপিটাল গ্রাস করছে - বাকিদের জন্য এর অর্থ কী?

এআই স্টার্টআপগুলো এখন সব ভেঞ্চার ডলারের ৪১% দখল করে আছে এবং সিড স্টেজে ৪২% ভ্যালুয়েশন প্রিমিয়াম দাবি করে। আপনি যদি একটি ফিনটেক, হেলথটেক, মার্কেটপ্লেস, বা এসএএএস (SaaS) পণ্য তৈরি করেন যার পিচে "এআই" নেই, আপনি মূলধনের একটি সঙ্কুচিত অংশের জন্য প্রতিদ্বন্দ্বিতা করছেন। কিন্তু সঙ্কুচিত হওয়া মানে বিলুপ্ত হওয়া নয় - এবং যে প্রতিষ্ঠাতা তাদের কৌশলকে মানিয়ে নেন তারা এখনও সফলভাবে তহবিল সংগ্রহ করছেন।

আমি এআই এবং নন-এআই উভয় কোম্পানিতে বিনিয়োগ করি। এই বছর আমি দেখা সবচেয়ে শক্তিশালী ডিলগুলোর কিছু বড় ভাষা মডেলের সাথে সম্পর্কিত নয়। এখানে যা আসলে কাজ করছে।

২০২৬ সালে নন-এআই ফান্ডিং ল্যান্ডস্কেপ

সংখ্যাগুলো স্পষ্ট। $৫ মিলিয়ন ডলারের নিচের ফান্ডিং রাউন্ডগুলো সমস্ত ভিসি ডিলের ৫০.৩% - এক দশকের সর্বনিম্ন। ২০২৪ সালের চতুর্থ ত্রৈমাসিকে সিড-স্টেজের ডিল সংখ্যা ২৬% বছর-বছর কমেছে এবং পুনরুদ্ধার হয়নি। এদিকে, এআই সিড রাউন্ডগুলো নিয়মিতভাবে শুধুমাত্র একটি ডেমো এবং একটি টিম স্লাইড দিয়ে $৫-১০ মিলিয়ন ডলারে বন্ধ হচ্ছে।

এর মানে এই নয় যে নন-এআই স্টার্টআপগুলো তহবিল সংগ্রহ করতে পারবে না। এর মানে হল বারটি ভিন্ন।

নন-এআই প্রতিষ্ঠাতাদের জন্য যা পরিবর্তিত হয়েছে:

বিনিয়োগকারীরা ২০২১-২০২৩ সালের চেয়ে আগে রাজস্ব বা শক্তিশালী ব্যবহার ডেটা আশা করেন।
"যেকোনো মূল্যে বৃদ্ধি" এর আখ্যান মৃত - ইউনিট অর্থনীতি প্রথম দিন থেকেই গুরুত্বপূর্ণ।
রাউন্ডের আকার ছোট, তাই আপনার মূলধন পরিকল্পনা আরও নিবিড় হওয়া দরকার।
কম সংখ্যক সাধারণ তহবিল সিড চেক লিখছে - আপনাকে সঠিক বিশেষজ্ঞদের খুঁজে বের করতে হবে।

যা পরিবর্তিত হয়নি:

বাস্তব সমস্যা সমাধানকারী দুর্দান্ত প্রতিষ্ঠাতারা এখনও তহবিল পান।
বিতরণের সুবিধা এখনও প্রযুক্তিগত সুবিধার চেয়ে এগিয়ে।
মার্কেট টাইমিং এখনও বেশিরভাগ প্রতিষ্ঠাতাদের ধারণার চেয়ে বেশি গুরুত্বপূর্ণ।

নন-এআই সিড রাউন্ডের জন্য ৫-অংশের প্লেবুক

১. ভিশনের বদলে ট্র্যাকশন দিয়ে নেতৃত্ব দিন

এআই প্রতিষ্ঠাতারা একটি ডেমোর উপর ভিত্তি করে তহবিল সংগ্রহ করতে পারে। আপনি পারবেন না। নন-এআই প্রতিষ্ঠাতাদের কাছ থেকে আমি যে সবচেয়ে বড় ভুল দেখি তা হল একটি ভিশন পিচ করা যখন বিনিয়োগকারীরা প্রমাণ দেখতে চান।

২০২৬ সালে ট্র্যাকশন হিসাবে কী গণনা করা হয়:

B2B SaaS এর জন্য $৫-১৫K MRR (শক্তিশালী বৃদ্ধির হার সহ $৩K হলেও)
কনজিউমার প্রোডাক্টের জন্য রিটেনশন ডেটা সহ ১,০০০+ সক্রিয় ব্যবহারকারী
B2B এন্টারপ্রাইজের জন্য ৩-৫টি এন্টারপ্রাইজ LOI বা স্বাক্ষরিত পাইলট।
৩ মাসের বেশি সময় ধরে ৫০%+ মাসিক-মাসিক বৃদ্ধি।

আপনার এগুলোর সবগুলোর প্রয়োজন নেই। আপনার এমন একটি শক্তিশালী সংকেত প্রয়োজন যা দেখায় যে বাস্তব মানুষ আপনার পণ্যের জন্য অর্থ প্রদান করে বা ধারাবাহিকভাবে ব্যবহার করে।

২. আপনার "এখন কেন" অপরিবর্তনীয় করুন

আমি যে পিচ ডেকগুলো পর্যালোচনা করি তার ৭৫% এ একটি বাধ্যতামূলক "এখন কেন" স্লাইড অনুপস্থিত। এআই স্টার্টআপগুলোর জন্য, উত্তরটি সহজ - প্রযুক্তি কেবল যথেষ্ট সক্ষম হয়েছে। বাকিদের জন্য, আপনাকে এটি নিয়ে আরও কঠিন পরিশ্রম করতে হবে।

নন-এআই স্টার্টআপের জন্য শক্তিশালী "এখন কেন" যুক্তি:

নিয়ন্ত্রক পরিবর্তন - একটি নতুন আইন, নিয়মকানুন, বা কমপ্লায়েন্সের প্রয়োজনীয়তা চাহিদা তৈরি করে।
বাজার কাঠামোর পরিবর্তন - একটি প্রতিষ্ঠিত সংস্থা ব্যর্থ হচ্ছে, একটি প্ল্যাটফর্ম তার নিয়ম পরিবর্তন করেছে, বা ক্রেতার আচরণ পরিবর্তিত হয়েছে।
খরচের উল্লম্ফন - যা ব্যয়বহুল ছিল তা সস্তা হয়ে গেছে (বা তদ্বিপরীত)।
জনসংখ্যার পরিবর্তন - একটি প্রজন্ম একটি বাজারে প্রবেশ করছে, নগরায়নের প্রবণতা, কর্মীবাহিনীতে পরিবর্তন।

"বাজারটি বড় এবং বাড়ছে" এটি "এখন কেন" নয়। এটি "কখনো অবশেষে"।

৩. এমন বিনিয়োগকারীদের লক্ষ্য করুন যারা প্রকৃতপক্ষে আপনার বিভাগকে তহবিল দেয়

এটি সহজ শোনায় কিন্তু ৮০% প্রতিষ্ঠাতা ভুল বিনিয়োগকারীদের পিচ করে সময় নষ্ট করেন। ২০২৬ সালে, বেশিরভাগ সাধারণ সিড ফান্ড তাদের পোর্টফোলিও এআই-এর দিকে ঘুরিয়ে দিয়েছে। আপনি যদি একটি ফিনটেক তৈরি করেন, আপনার ফিনটেক-কেন্দ্রিক অ্যাঞ্জেল এবং ফান্ডের প্রয়োজন।

সঠিক পাইপলাইন তৈরি করার উপায়:

আপনার উল্লম্বে সাম্প্রতিক সিড ডিলগুলোর জন্য Crunchbase অনুসন্ধান করুন (শেষ ৬ মাস)।
কোন বিনিয়োগকারীরা সেই রাউন্ডগুলো নেতৃত্ব দিয়েছেন তা সনাক্ত করুন।
৮০-১২০টি নামের একটি তালিকা তৈরি করুন - এটি আপনার লক্ষ্য পাইপলাইন।
ঠান্ডা আউটরিচের চেয়ে উষ্ণ পরিচিতিকে অগ্রাধিকার দিন (ঠান্ডা ইমেইলের রূপান্তর হার ১-১.৫%)।

আমি অনেক প্রতিষ্ঠাতা দেখি যারা "ড্রিম ইনভেস্টরদের" কাছে ১০টি ইমেল পাঠান এবং সাড়া না পেলে হাল ছেড়ে দেন। তহবিল সংগ্রহ একটি রূপান্তর ফানেলের সাথে সংখ্যার খেলা।

এটি ঠিক এই ধরণের কৌশলগত প্রশ্ন যা আমি প্রতিষ্ঠাতাদের সাথে অ্যাডভাইজরি কলে আলোচনা করি - কাকে লক্ষ্য করতে হবে, কোন ক্রমে, এবং আউটরিচটি কীভাবে স্থাপন করতে হবে। অ্যাঞ্জেল কল সম্পর্কে আরও জানুন।

৪. এআই-এর বিপরীতে অবস্থান নিন, এটিকে উপেক্ষা করবেন না

আপনি যাদের সাথে কথা বলছেন সেই সমস্ত বিনিয়োগকারী সপ্তাহে ১০টি এআই পিচ দেখছেন। এআই বিদ্যমান নেই এমন ভান করার পরিবর্তে, এটিকে আপনার সুবিধার জন্য ব্যবহার করুন।

অবস্থান কৌশল যা কাজ করে:

"আমরা এআইকে একটি বৈশিষ্ট্য হিসাবে ব্যবহার করি, একটি থিসিস হিসাবে নয়" - দেখান যে আপনি দ্রুত এবং সস্তায় তৈরি করতে এআই সরঞ্জামগুলি ব্যবহার করছেন, তবে আপনার মূল্য এআই নিজেই নয়।
"আমাদের পরিখা হল বিতরণ, প্রযুক্তি নয়" - নেটওয়ার্ক প্রভাব, নিয়ন্ত্রক বাধা, ব্র্যান্ড, বা অংশীদারিত্বের উপর জোর দিন।
"এআই আমাদের বাজারকে বড় করে তোলে" - যদি এআই আপনার বিভাগের জন্য বেশি চাহিদা তৈরি করে (যেমন, বেশি কোড = টেস্টিং টুলের বেশি প্রয়োজন), তবে তা স্পষ্টভাবে বলুন।
"আমরা মূলধন-দক্ষ কারণ আমরা জিপিইউ (GPU) কম্পিউটিং-এ নগদ পোড়াচ্ছি না" - একই পর্যায়ে একটি ঐতিহ্যবাহী SaaS কোম্পানির চেয়ে গড় এআই স্টার্টআপ ৩-৫ গুণ বেশি পোড়ায়।

৫. আপনার সময়সীমা সংকুচিত করুন

নন-এআই রাউন্ড যত বেশি সময় নেয়, তত কঠিন হয়। গতি গুরুত্বপূর্ণ। যখন সংকুচিত হয় তখন বিনিয়োগকারীর FOMO (Fear Of Missing Out) আপনার পক্ষে কাজ করে।

৬-সপ্তাহের স্প্রিন্ট ফ্রেমওয়ার্ক:

সপ্তাহ ১-২: ২-৩ জন অ্যাঞ্জেল বা ছোট চেক নিয়ে সফট-সার্কেল করুন। মৌখিক প্রতিশ্রুতি পান।
সপ্তাহ ৩-৪: আপনার বৃহত্তর পাইপলাইনে রাউন্ড ঘোষণা করুন। সামাজিক প্রমাণ হিসাবে প্রাথমিক গতি ব্যবহার করুন।
সপ্তাহ ৫-৬: বাকি বরাদ্দ বন্ধ করুন। একটি স্পষ্ট ক্লোজিং তারিখ দিয়ে জরুরি অবস্থা তৈরি করুন।

SAFE (Simple Agreement for Future Equity) এগুলো সম্ভব করে তোলে। প্রায় ৯০% প্রি-সিড রাউন্ড SAFE ব্যবহার করে ঠিক এই কারণে যে তারা আপনাকে লিডারের জন্য অপেক্ষা না করে যেমন আসে তেমন অর্থ নিতে দেয়।

তহবিল সংগ্রহ করছেন এবং আপনার কৌশল পরীক্ষা করতে চান? আমি প্রি-সিড এবং সিড প্রতিষ্ঠাতাদের সাথে তাদের পিচ তীক্ষ্ণ করতে, সঠিক বিনিয়োগকারীদের সনাক্ত করতে, এবং একটি তহবিল সংগ্রহের পরিকল্পনা তৈরি করতে কাজ করি যা আসলে রূপান্তর ঘটায়। $৩০০ সেশন ফি আমার বিনিয়োগের দিকে জমা করা হয় যদি আমি বিনিয়োগ করি। অ্যাঞ্জেল কল বুক করুন

নন-এআই ডিলের ক্ষেত্রে আমি আসলে যা খুঁজি

যখন একটি নন-এআই পিচ আমার ইনবক্সে আসে, তখন কী আমাকে মিটিংয়ে বসতে বাধ্য করে:

বিতরণের সুবিধা। আপনি কি এমনভাবে গ্রাহক অধিগ্রহণ করতে পারেন যা আপনার প্রতিযোগীরা সহজে প্রতিলিপি করতে পারে না? অংশীদারিত্ব, সম্প্রদায়, নিয়ন্ত্রক অ্যাক্সেস, ব্র্যান্ড, বা একটি অনন্য চ্যানেল। এটি #১ জিনিস যা আমি মূল্যায়ন করি।

মূলধন দক্ষতা। আমাকে দেখান যে আপনি কম দিয়ে বেশি করতে পারেন। আপনি যদি একটি কার্যকরী পণ্য তৈরি করে $৫০-১০০K-এ প্রাথমিক ট্র্যাকশন পেয়ে থাকেন, তবে এটি আমাকে $২ মিলিয়ন ডলারের এআই ডেমোর চেয়ে বেশি বলে।

প্রতিষ্ঠাতা-বাজারের ফিট। আপনি কেন এই জিনিসটি তৈরি করার জন্য সঠিক ব্যক্তি? গভীর ডোমেন দক্ষতা, শিল্পে বছর, একটি ব্যক্তিগত ব্যথার পয়েন্ট - আমি একটি অন্যায্য সুবিধা দেখতে চাই যা কেবল "আমরা বুদ্ধিমান" নয়।

$১ মিলিয়ন ARR-এর (Annual Recurring Revenue) স্পষ্ট পথ। একটি আর্থিক মডেল নয় যা হকি স্টিক প্রজেকশন দেখায়। আপনার পরবর্তী ৫০-১০০ জন গ্রাহকের একটি কংক্রিট ব্যাখ্যা - তারা কারা, আপনি তাদের কাছে কীভাবে পৌঁছাবেন, এবং কেন তারা অর্থ প্রদান করবে।

তহবিল সংগ্রহের সময় নন-এআই প্রতিষ্ঠাতারা সাধারণ ভুল করেন

এআই না হওয়ার জন্য ক্ষমা চাওয়া। কখনই "আমি জানি এটি এআই কোম্পানি নয়, তবে..." দিয়ে পিচ শুরু করবেন না। আপনার থিসিসকে গ্রহণ করুন। যে বিনিয়োগকারীরা আপনি যা তৈরি করছেন সে সম্পর্কে যত্নশীল তারা আগ্রহী হবে।

অতিরিক্ত তহবিল সংগ্রহ। একটি সংকুচিত বাজারে, $৩ মিলিয়ন ডলার রাউন্ড পূরণ করার চেষ্টা করার চেয়ে SAFE-এ $৫০০K-$১.৫ মিলিয়ন ডলার তোলা প্রায়শই বুদ্ধিমানের কাজ। ছোট রাউন্ড দ্রুত বন্ধ হয় এবং আপনাকে কম ডিলুশন দেয়।

আপনার বার্ন রেট (Burn Rate) উপেক্ষা করা। আমি ১৮ মাসের রানওয়ে (Runway) সহ প্রতিষ্ঠাতাদের দেখি যারা তহবিল সংগ্রহ শুরু করেননি। ১২ মাস বাকি দিয়ে শুরু করুন - ন্যূনতম। ৯ মাসের নিচে, আপনি দুর্বলতা থেকে দর কষাকষি করছেন।

ফলো-আপ এড়িয়ে যাওয়া। একটি মিটিংয়ের পরে, ২৪ ঘন্টার মধ্যে একটি স্পষ্ট আপডেট ইমেল পাঠান। তাদের ডেক-এ না দেখা একটি নতুন ডেটা পয়েন্ট অন্তর্ভুক্ত করুন। ৬০% ডিল আমি দেখেছি বন্ধ হয়েছে কারণ প্রতিষ্ঠাতা আলোচনায় শীর্ষস্থানে ছিলেন।

আপনার পরবর্তী পদক্ষেপ

১. আপনার ট্র্যাকশন নিরীক্ষা করুন। আপনি কি একটি অপরিবর্তনীয় মেট্রিক নির্দেশ করতে পারেন? যদি না হয়, তবে এটি না করার আগে এটি পেতে পরবর্তী ৩০ দিন ব্যয় করুন। ২. আপনার "এখন কেন" স্লাইডটি পুনরায় লিখুন। যদি এটি আপনার বাজারের একটি নির্দিষ্ট কাঠামোগত পরিবর্তনের উল্লেখ না করে, তবে এটি সম্পূর্ণ হয়নি। ৩. আপনার বিনিয়োগকারী পাইপলাইন তৈরি করুন। ৮০-১২০টি নাম, বিভাগ এবং পর্যায় অনুসারে ফিল্টার করা। উষ্ণ পরিচিতিকে অগ্রাধিকার দিন। ৪. ৬-সপ্তাহের স্প্রিন্টের পরিকল্পনা করুন। প্রাথমিক চেক সফট-সার্কেল করুন, তারপর প্রসারিত করুন। তহবিল সংগ্রহকে দীর্ঘায়িত করবেন না। ৫. একটি বিশেষজ্ঞের পর্যালোচনা পান। একজন বিনিয়োগকারীর দ্বারা পরীক্ষা করা একটি পিচ ডেক এমন একটির চেয়ে অনেক বেশি হারে রূপান্তর ঘটায় যা আপনার সহ-প্রতিষ্ঠাতা বলেছেন "ভালো দেখাচ্ছে"।

আপনি যদি একজন সক্রিয় অ্যাঞ্জেল বিনিয়োগকারীর কাছ থেকে আপনার ডেক সম্পর্কে সরাসরি প্রতিক্রিয়া চান, আমি একটি পিচ ডেক পর্যালোচনা করি যেখানে ন্যারেটিভ, কাঠামো, এবং বিনিয়োগকারী রেড ফ্ল্যাগগুলির লিখিত বিশ্লেষণ রয়েছে - ৪৮ ঘন্টার মধ্যে সরবরাহ করা হয়।

পিচ ডেক রিভিউ পান - $৪০০

প্রায়শই জিজ্ঞাসিত প্রশ্নাবলী

২০২৬ সালে নন-এআই স্টার্টআপ হিসাবে তহবিল সংগ্রহ করা কি কঠিন?

হ্যাঁ, তবে অসম্ভব নয়। এআই স্টার্টআপগুলো ভিসি ডলারের ৪১% দখল করে, অন্যান্য বিভাগের জন্য তহবিল সংকুচিত করে। নন-এআই প্রতিষ্ঠাতাদের শক্তিশালী ট্র্যাকশন, নিবিড় মূলধন পরিকল্পনা, এবং বিভাগ-নির্দিষ্ট বিনিয়োগকারীদের প্রয়োজন। বারটি উচ্চতর - তবে যে প্রতিষ্ঠাতা এটি অতিক্রম করেন তারা তাদের উল্লম্বের মধ্যে মনোযোগের জন্য কম প্রতিযোগিতা মোকাবেলা করেন।

একটি সিড রাউন্ডে নন-এআই স্টার্টআপের কত তহবিল সংগ্রহ করা উচিত?

২০২৬ সালে বেশিরভাগ নন-এআই সিড রাউন্ড SAFE-এ $৫০০K থেকে $২ মিলিয়ন ডলারের মধ্যে বন্ধ হয়। একটি স্পষ্ট মাইলফলকে পৌঁছানোর জন্য ১৮-২৪ মাসের রানওয়ের জন্য পর্যাপ্ত তহবিল সংগ্রহ করুন। কম Raising এবং দ্রুত বন্ধ করা সাধারণত ৬+ মাস সময় নেয় এমন একটি বড় রাউন্ড লক্ষ্য করার চেয়ে ভাল।

সিড রাউন্ড তহবিল সংগ্রহের জন্য আমার কি রাজস্ব প্রয়োজন?

সবসময় নয়, তবে এটি উল্লেখযোগ্যভাবে সাহায্য করে। $৫-১৫K MRR বা শক্তিশালী ব্যবহারের মেট্রিক্স (রিটেনশন ডেটা সহ ১,০০০+ সক্রিয় ব্যবহারকারী) বিনিয়োগকারীদের তাদের প্রয়োজনীয় প্রমাণ দেয়। ব্যতিক্রমী দলগুলোর সাথে প্রাক-রাজস্ব Raise এখনও সম্ভব, তবে আপনার গো-টু-মার্কেট প্ল্যানের উপর আরও বেশি যাচাই-বাছাই আশা করুন।

সিড স্টেজে নন-এআই স্টার্টআপের কী মূল্যায়ন প্রত্যাশা করা উচিত?

নন-এআই প্রি-সিড মূল্যায়নগুলি সাধারণত $২-৫ মিলিয়ন ডলার প্রি-মানি এবং সিড মূল্যায়ন $৫-১২ মিলিয়ন ডলার প্রি-মানি ট্র্যাকশন এবং বাজারের উপর নির্ভর করে। এআই স্টার্টআপগুলো এই সংখ্যাগুলির উপর ৪২% প্রিমিয়াম দাবি করে। এআই মূল্যায়নের উপর ভিত্তি করে করবেন না - তারা একটি ভিন্ন বাজার।

একটি নন-এআই সিড রাউন্ড তহবিল সংগ্রহ করতে কত সময় লাগে?

প্রথম আউটরিচ থেকে টাকা হাতে আসা পর্যন্ত ৩-৬ মাস পরিকল্পনা করুন। একটি ভালভাবে প্রস্তুত, সংকুচিত স্প্রিন্ট ৬-৮ সপ্তাহের মধ্যে বন্ধ হতে পারে। যে প্রতিষ্ঠাতা উষ্ণ পাইপলাইন বা শক্তিশালী ট্র্যাকশন ছাড়াই শুরু করেন তাদের দীর্ঘতর প্রান্তের আশা করা উচিত।

বিনিয়োগকারীদের আকৃষ্ট করার জন্য কি আমার কেবল এআই বৈশিষ্ট্য যোগ করা উচিত?

না। বিনিয়োগকারীরা "এআই ওয়াশিং" অবিলম্বে দেখে। যদি এআই আপনার পণ্যকে সত্যিকার অর্থে উন্নত করে, তবে এটি ব্যবহার করুন। তবে একটি ট্রেন্ডি দেখাতে একটি চ্যাটবট যুক্ত করা আপনার বিশ্বাসযোগ্যতাকে সাহায্য করার চেয়ে বেশি ক্ষতি করবে। আপনার ব্যবসাকে প্রতিরক্ষামূলক করে তোলে এমন কিছুর উপর ফোকাস করুন।

Artem Luko (আরটেম লুকো) মার্বেলায় অবস্থিত একজন অ্যাঞ্জেল বিনিয়োগকারী, যিনি প্রি-সিড এবং সিড স্টার্টআপগুলিতে $২৫K-$৩ মিলিয়ন ডলার বিনিয়োগ করেন। তিনি artemluko.com-এ প্রতিষ্ঠাতাদের জন্য পিচ ডেক, ব্যবসায়িক পরিকল্পনা এবং জিটিএম (GTM) কৌশল পর্যালোচনা করেন।

কিভাবে একটি বীজ তহবিল সংগ্রহ করবেন যখন আপনি একটি এআই স্টার্টআপ নন