مراحل تمويل الشركات الناشئة: أين أنت؟
تمويل الشركات الناشئة له مراحل مميزة، ولكل منها مستثمرون وتوقعات وأحجام جولات مختلفة. معظم المقالات تشرحها بنفس القدر من الأهمية. هذا خطأ - إذا كنت تقرأ هذا، فمن المحتمل أن تكون في مرحلة ما قبل البذور أو البذور، وهذا هو المكان الذي يجب أن تكون فيه 80٪ من التفاصيل القابلة للتنفيذ.
إليك شرح لكل مرحلة من قبل مستثمر يعمل في المراحل المبكرة.
سلم التمويل
| المرحلة | حجم الجولة النموذجي | المستثمرون | ما يتوقعونه |
|---|---|---|---|
| الأصدقاء والعائلة | 10 ألف دولار - 100 ألف دولار | أشخاص يثقون بك | الإيمان بك كشخص |
| ما قبل البذور | 100 ألف دولار - 2.5 مليون دولار | مستثمرون ملائكيون، صناديق رأس مال استثماري صغيرة | فريق + فكرة + إشارة مبكرة |
| البذور | 1 مليون دولار - 5 ملايين دولار | صناديق رأس مال استثماري للبذور، مستثمرون ملائكيون | منتج + زخم + نمو |
| السلسلة أ | 5 ملايين دولار - 20 مليون دولار | صناديق رأس مال استثماري | 1-3.5 مليون دولار من الإيرادات السنوية المتكررة، نمو 100٪+ |
| السلسلة ب+ | 15 مليون دولار - 100 مليون دولار+ | صناديق رأس مال استثماري للنمو، صناديق الاستثمار الخاص | الريادة في السوق، مسار نحو الربح |
الأمر الحاسم الذي يجب فهمه: كل مرحلة تمولك للوصول إلى المرحلة التالية. أموال ما قبل البذور توصلك إلى مقاييس مرحلة البذور. أموال البذور توصلك إلى مقاييس السلسلة أ. إذا لم تحقق بار المرحلة التالية، فستتعثر.
الأصدقاء والعائلة
ما هو: المال من الأشخاص في حياتك الشخصية - الوالدين، الأشقاء، الأصدقاء، الزملاء السابقين. هذه هي المرحلة الأكثر غير رسمية.
حجم الجولة: 10 ألف دولار - 100 ألف دولار الأداة: غالباً سندات غير رسمية، أحياناً SAFEs الجدول الزمني: أيام إلى أسابيع
متى تستخدمه: عندما تحتاج إلى أموال كافية لبناء نموذج أولي أو تحقيق زخم أولي قبل عرض الأمر على المستثمرين المحترفين.
المخاطر: خلط العلاقات الشخصية مع أموال العمل. كن شفافًا بشأن المخاطر. معظم الشركات الناشئة تفشل - تأكد من أن الأشخاص الذين تأخذ منهم المال يمكنهم تحمل خسارته.
ما قبل البذور (هذا هو المكان الذي أستثمر فيه معظم استثماراتي)
ما هو: أول استثمار احترافي في شركتك. المستثمرون في هذه المرحلة يراهنون على المؤسس وفرصة السوق، مع وجود دليل محدود على أن الأمر سينجح.
حجم الجولة: 100 ألف دولار - 2.5 مليون دولار (متوسط حوالي 500 ألف دولار) المستثمرون: مستثمرون ملائكيون، صناديق رأس مال استثماري صغيرة، مسرعات الأعمال الأداة: SAFEs (حوالي 90٪ من الصفقات) التقييم: 2 مليون دولار - 5 ملايين دولار قبل المال الجدول الزمني للإغلاق: 6-10 أسابيع
ما يتوقعه المستثمرون:
- توافق قوي بين المؤسس والسوق
- نموذج أولي عامل أو منتج بحد أدنى من الميزات (MVP)
- إشارات مبكرة للطلب (قوائم انتظار، خطابات نوايا، عملاء تجريبيون)
- حجة مقنعة لـ "لماذا الآن"
- خطة واضحة لكيفية وصول الأموال بك إلى مرحلة البذور
ما لا يتوقعه المستثمرون:
- إيرادات (مفيدة ولكنها ليست إلزامية)
- توافق المنتج والسوق (هذا ما تجمع الأموال للعثور عليه)
- نموذج مالي مفصل لمدة 5 سنوات
- فريق كامل
هنا تكون استشاراتي الأكثر قيمة - مساعدة المؤسسين على تقييم ما إذا كانوا مستعدين حقًا لمرحلة ما قبل البذور وما هي الفجوات التي يجب سدها أولاً. تعرف على المزيد حول استشارات الملائكة.
البذور
ما هو: أول جولة مؤسسية كبيرة لك. عادة ما تقودها شركة رأس مال استثماري مرحلة البذور، وغالبًا ما يشارك المستثمرون الملائكيون.
حجم الجولة: 1 مليون دولار - 5 ملايين دولار (متوسط SaaS: 2.5 مليون دولار - 3.8 مليون دولار) المستثمرون: صناديق رأس مال استثماري للبذور، مستثمرون ملائكيون خارقون، اتحادات الأداة: SAFE أو جولة مسعرة التقييم: 5 ملايين دولار - 15 مليون دولار قبل المال الجدول الزمني للإغلاق: 2-4 أشهر
ما يتوقعه المستثمرون:
- منتج عامل مع مستخدمين حقيقيين
- 5 آلاف دولار - 50 ألف دولار إيرادات شهرية متكررة (MRR) أو مقاييس زخم مكافئة
- نمو شهري 15-30٪
- اقتصاديات وحدات واضحة (أو على الأقل مسار إليها)
- قناة اكتساب عملاء قابلة للتكرار
- خطة للوصول إلى مقاييس السلسلة أ
فجوة الانتقال من البذور إلى السلسلة أ حقيقية. فقط 45٪ من شركات مرحلة البذور تنجح في جمع تمويل السلسلة أ. تمتد الفجوة الآن إلى 2.1 سنة في المتوسط. خطط لمدرج البذور الخاص بك وفقًا لذلك - استهدف 24-30 شهرًا.
السلسلة أ
ما هو: أول جولة مؤسسية كبيرة لك، تقودها عادةً شركة مخصصة للسلسلة أ. هنا تصبح الحوكمة رسمية - مقاعد مجلس الإدارة، الأسهم الممتازة، الحقوق المنظمة.
حجم الجولة: 5 ملايين دولار - 20 مليون دولار (متوسط حوالي 10 ملايين دولار) المستثمرون: صناديق رأس مال استثماري (Sequoia، a16z، Accel، Bessemer، إلخ) الأداة: جولة مسعرة (أسهم ممتازة) التقييم: 20 مليون دولار - 80 مليون دولار+ قبل المال الجدول الزمني للإغلاق: 3-6 أشهر
ما يتوقعه المستثمرون:
- 1 مليون دولار - 3.5 مليون دولار من الإيرادات السنوية المتكررة (ARR) مع نمو سنوي 100-200٪+
- الاحتفاظ بالإيرادات الصافية فوق 110٪ لبرامج SaaS من شركة إلى أخرى (B2B SaaS)
- هوامش إجمالية فوق 65٪
- توافق واضح للمنتج والسوق
- محرك تسويق وإطلاق منتجات قابل للتكرار وقابل للتطوير
- دليل على سوق كبير وقابل للعنونة
السلسلة ب وما بعدها
تتطلب كل مرحلة لاحقة دليلاً متزايدًا بشكل أسي. بحلول السلسلة ب، يتوقع المستثمرون:
- 5-10 مليون دولار+ إيرادات سنوية متكررة (ARR)
- الريادة في الفئة أو مسار واضح إليها
- اقتصاديات وحدات تعمل على نطاق واسع
- فريق إداري يتجاوز المؤسسين فقط
هذه المراحل أبعد من نطاق عمل معظم المستثمرين الملائكيين. النقطة الرئيسية للمؤسسين في المراحل المبكرة: كل قرار تتخذه اليوم يؤثر على قدرتك على الوصول إلى هذه المراحل لاحقًا.
التخطيط لاستراتيجية دخول السوق الخاصة بك للمرحلة القادمة من جمع التبرعات؟ أساعد المؤسسين في المراحل المبكرة على بناء استراتيجيات دخول السوق - القنوات، العميل المثالي، الرسائل، تحديد المواقع، وخريطة طريق لمدة 90 يومًا. استراتيجية مكتوبة مقدمة في 48 ساعة. احصل على استراتيجية دخول السوق - 900 دولار
كيف تعرف في أي مرحلة أنت
اسأل نفسك هذه الأسئلة:
إذا أجبت بنعم على معظم هذه الأسئلة، فأنت في مرحلة ما قبل البذور:
- لديك فكرة ونموذج أولي (أو يمكنك بناء واحد بسرعة)
- لديك إشارات مبكرة ولكن لا توجد إيرادات ثابتة
- تحتاج إلى 100 ألف دولار - 500 ألف دولار للوصول إلى المرحلة التالية
- تجمع الأموال من المستثمرين الملائكيين وصناديق رأس المال الاستثماري الصغيرة
إذا أجبت بنعم على معظم هذه الأسئلة، فأنت في مرحلة البذور:
- لديك منتج عامل مع مستخدمين حقيقيين
- لديك بعض الإيرادات أو مقاييس مشاركة قوية جدًا
- تحتاج إلى 1-3 ملايين دولار للتوسع
- تتحدث مع صناديق البذور المؤسسية
إذا أجبت بنعم على معظم هذه الأسئلة، فأنت في السلسلة أ:
- لديك 1 مليون دولار+ إيرادات سنوية متكررة (ARR) مع نمو قوي
- لقد وجدت توافق المنتج والسوق
- تحتاج إلى 5-15 مليون دولار لتوسيع الفريق ودخول السوق
- تتحدث مع صناديق السلسلة أ المخصصة
حجز استشارة مع مستثمر ملائكي - 300 دولار
أسئلة متكررة
ما هي المراحل الرئيسية لتمويل الشركات الناشئة؟
المراحل الرئيسية هي: الأصدقاء والعائلة (10 ألف دولار - 100 ألف دولار)، ما قبل البذور (100 ألف دولار - 2.5 مليون دولار)، البذور (1 مليون دولار - 5 ملايين دولار)، السلسلة أ (5 ملايين دولار - 20 مليون دولار)، و السلسلة ب+ (15 مليون دولار - 100 مليون دولار+). كل مرحلة لها مستثمرون وتوقعات وجداول زمنية مختلفة. تبدأ معظم الشركات الناشئة بتمويل ما قبل البذور من المستثمرين الملائكيين.
كم تستمر كل مرحلة من مراحل التمويل؟
عادة ما تستغرق المرحلة من ما قبل البذور إلى البذور 12-18 شهرًا. من البذور إلى السلسلة أ تستغرق الآن في المتوسط 2.1 سنة. عادة ما تستغرق السلسلة أ إلى السلسلة ب 18-24 شهرًا. يجب أن توفر كل مرحلة مدرجًا كافيًا للوصول إلى بار مقاييس المرحلة التالية.
ما هو الفرق بين ما قبل البذور والبذور؟
يراهن مستثمرو ما قبل البذور على الفريق والسوق مع دليل محدود على الزخم. يتوقع مستثمرو البذور منتجًا عاملاً، مستخدمين حقيقيين، وإيرادات مبكرة (5 آلاف دولار - 50 ألف دولار MRR). جولات ما قبل البذور أصغر (100 ألف دولار - 2.5 مليون دولار مقابل 1 مليون دولار - 5 ملايين دولار) وتستخدم SAFEs. قد تكون جولات البذور مسعرة بشروط أكثر رسمية.
هل يمكنني تخطي مراحل التمويل؟
من الناحية الفنية نعم، ولكن هذا نادر. بعض الشركات الاستثنائية تنتقل مباشرة من الفكرة إلى السلسلة أ، ولكن هذا يتطلب عادةً فريقًا استثنائيًا لديه مخارج سابقة. بالنسبة لمعظم المؤسسين، تبني كل مرحلة المصداقية والزخم اللازمين للمرحلة التالية.
Artem Luko هو مستثمر ملائكي مقيم في ماربيا، يستثمر 25 ألف دولار - 3 ملايين دولار في شركات ما قبل البذور والبذور الناشئة. تعرف على المزيد على artemluko.com.